2019年上半年，32家上市游戏公司5家亏损，21家净利润过亿；35家新三板挂牌游戏公司13家亏损，2家净利润过亿。作者：mikoto&木木本文稍长，烦请您耐心阅读。

9月10日晚，《明日方舟》凌驾《宁静精英》登顶iOS中国区脱销总榜。和这款游戏同时居于Top7的，另有《FGO》和《闪耀暖暖》等。其实不仅仅是在9月，整个2019年上半年，国产游戏及中国公司刊行的游戏，都给业内带来了不少惊喜。

不久前，B站公布二季度财政数据，游戏业务收入同比增长16%至9.2亿元。FGO连续保持在用户中的高人气，新上线的独家署理游戏《重装战姬》与《无法触碰的掌心》划分登上App Store免费榜与付费榜榜首，现在年5月联运的塔防计谋游戏《明日方舟》更是获得发作式乐成。外洋市场，海彼网络的《弓箭传说》在2019年5月空降中国手游出海下载榜第九位，单月应用内收入高达490万美元。

而凭借《AFK Arena》在外洋市场的结果，莉莉丝也稳居中国手游外洋刊行商Top30。那么，在海内版号重开后的这半年时间里，中国游戏公司到底过得怎样？从近期陆续宣布2019年上半年财政数据的67家上市及挂牌游戏公司看，用“几家欢喜几家愁”来形容比力贴切。32家上市公司中5家亏损，35家新三板挂牌公司中13家亏损，67家公司中有49家盈利。

上半年，创梦天地上线了9款新游戏，上线了8款新游戏。在版号重新开始发放之后，各大游戏公司都开始新一轮的“军备竞赛”，其中7家公司上线了37款新游，另有34款未公布。

32家上市游戏公司，21家净利润超1亿 2019年上半年，32家主营业务包罗游戏的上市公司中，有27家公司盈利，5家亏损。上半年扣除非经常性损益后净利润（以下简称扣非净利润）或谋划利润凌驾10亿的有、、陌陌和三六零四家。净利润在1-10亿的公司最多，共有17家，占比53.1%。

2019年上半年，营收和利润都呈增长态势的上市游戏公司有9家，其中吉比特、创梦天地、电魂网络和姚记科技的营收与利润涨幅均在30%以上。姚记科技营收同比上升151.99%，利润同比上升185.15%，主要是因为收购的成蹊科技在手游业务方面有着良好的体现。2019年4月29日，姚记科技以6.68亿元收购成蹊科技46.55%股权，因为2018年4月姚记科技曾以6.68亿元收购了成蹊科技53.45%股权，所以这次收购后姚记科技将持有成蹊科技100%的股权。2019年上半年，原来以扑克牌销售为主要业务的姚记科技，移动互联网游戏业务收入4.55亿元，占总营收的58.2%。

2019年上半年，和都实现了营收和利润的同比增长，手游仍然是和最主要的游戏收入泉源。上半年游戏收入558亿元，其中手游收入434亿元，占比77.8%；游戏收入232.83亿元，其中手游收入167.98亿元，占比72.1%。2019年上半年，和划分上线了7款和4款新手游，上线的《宁静精英》和上线的《碉堡前线》都有着良好的体现，是两家公司手游收入增长的原因之一。

在2019年Q1、Q2，B站游戏收入同比增加27%和16%，B站在陈诉中特别提到《FGO》、《重装战姬》、《无法触碰的掌心》、《明日方舟》四款手游的收入是游戏收入增长的主要原因，并表现B站渠道为上半年现象级的《明日方舟》带来了数百万新用户。在游戏收入增加的同时，B站也在不停生长非游戏业务，希望挣脱依赖游戏收入的情况。在上市时，B站游戏业务占总收入的79%，而2019年Q2，B站游戏业务仅占总收入的60%。35家挂牌游戏公司：13家亏损，2家亏损超千万2019年上半年，35家已经公布了半年报的新三板挂牌游戏公司中，共有13家游戏公司净利润为负值，其中有2家公司的亏损凌驾了一千万元。

陈诉期内，分给网络营业收入1692万元，较去年同期下降33.47%，扣非净利润为-1164万元，同比下降幅度高达3580.77%；复娱文化营业收入4192万元，同比增长47.61%，扣非净利润为-1917万元，同比增长14.08%。新游戏流水低是复娱文化和分给网络扣非后亏损大的原因。

复娱文化在陈诉中表现由于游戏业务中几款重点游戏刚上线运营，仍处于投入期，体育业务中俱乐部运营治理等收入都将在下半年确认等原因，导致了扣非后亏损数额较大。外洋游戏刊行是复娱文化在2019年上半年的重点业务，陈诉期内其共刊行了三款外洋游戏产物《乱轰三国志》、《元气封神》和《神龙封印师》。

现在，《乱轰三国志》已经实现单月盈利。2018年上半年分给网络亏损31万元，2019年上半年则亏损了1164万元，同比多亏损了1133万元。

分给网络在陈诉中称，亏损的主要原因是公司署理运营、联运游戏《坦克队长》、《龙腾传世》等下线，上线的新产物效果不佳。2019年上半年，有5家公司只管营收同比下降，利润却同比上升。

在营收不佳的情况下实现盈利，主要的方法是精兵简政。爱扑网络和时光科技都在2019年上半年举行了项目和人员精简，用淘汰运营成本的方式在营业收入淘汰的情况下实现了利润增长。利润增长幅度较大的云畅游戏和呈天网络则是得益于团结运营的模式。云畅游戏和呈天网络的主要收入泉源于团结运营游戏产物中联运方支付的游戏运营分成收入。

团结运营模式使联运商降低了风险和成本的投入，也能和各平台与渠道结成更好的关系。例如呈天网络通过团结运营接触到了其他语言地域游戏市场，使得公司产物和业务扩散到北美、欧洲、港澳台及东南亚等外洋市场。上市及挂牌游戏公司收入TOP102019年上半年，67家上市及挂牌的游戏公司中有49家公司实现了盈利，30家公司营收同比上升。

从表中可以看到，营收同比增长TOP10的上市及挂牌游戏公司，营收增长幅度都凌驾了50%。分析这些公司的半年报，可以发现收入的快速增加大多来自产物品类的扩充。

陈诉期内，姚记科技完成了对成蹊科技全股权的收购。上半年，成蹊科技营收为4.55亿元，占公司总营收的57.96%；净利润1.87亿元，占公司总体比例42.12%。在扑克牌销量逐年下降的情况下，开发手游业务让其找到了新的盈利出口。

三七互娱和淘金互动的快速增长则主要是因为新游戏产物的良好体现。2019上半年，三七互娱推出的《一刀传世》、《斗罗大陆》H5两款自主研发游戏月流水凌驾1亿元；淘金互动的新游戏《跨越星弧》上线后收益良好，为公司带来了大量收益。

在新游体现强势的同时，三七互娱和淘金互动的原有游戏也保持了稳定的流水。通太过析财报，在2019上半年游戏业务为主要收入的公司，有三个配合的特点：游戏品类多，注重细分市场。

研发投入大，新游上线快。外洋市场生长迅速。

部门游戏公司新产物上线及手游出海情况在游戏版号恢复发放之后，各大游戏公司也开始举行“军备竞赛”。从表中可以看到，收入和盈利增长态势较好的游戏公司都在上半年推出了多款差别类型的游戏产物，许多公司都有不少研发中的游戏产物和储蓄游戏产物。创梦天地在上半年上线了9款新游戏，数量凌驾了的8款。创梦天地上半年上线的9款游戏少有热门IP相关游戏，而其正在研发中的《镇魂街》改编自同名人气漫画，《梦工厂大冒险》游戏内的角色全部来自于五个梦工厂超级IP系列动画影戏，两款游戏均为热门IP改编。

H1上线了8款游戏，推出的新游多为自研游戏，例如AR游戏《一起来捉妖》和战术竞技游戏《宁静精英》。《寻仙2》是新上线游戏中唯一的端游，前作《寻仙》于2008年上线，广受好评，在2017年推出《寻仙》手游后，这也是又一次推出《寻仙》系列新作。H1上线了5款游戏，尚有4款游戏在研发中。《宝可梦大探险》是由、The Pokémon Company、GameFreak互助开发的正版宝可梦手游，9月这款游戏即将开启测试。

不久前上线的游戏《Pokémon Masters》，在7天内预估收入到达2600万美元。《宝可梦大探险》作为中国首款正版宝可梦手游，也吸引了大量宝可梦粉丝的关注。在2019年H1盈利情况良好的电魂网络，除了传统的手游和端游，也在结构 H5 游戏、主机、VR 游戏等游戏领域。

上半年电魂网络新推出了1款手游，1款端游和1款双端游戏，而且游戏类型也各不相同。同时，电魂网络深耕于网络游戏电子竞技细分领域，旗下游戏《梦三国》职业联赛已经有5年的历史。在游戏出海方面，旗下手游《PUBG Mobile》恒久位于中国手游外洋收入第一位，2019年6月，《PUBG Mobile》单季外洋收入为6300万美元。营收和利润都有着不错增长态势的世纪华通和三七互娱在外洋市场的生长结构也很是迅速。

世纪华通旗下的点点互动（FunPlus）具备富厚的外洋刊行履历，凭据Sensor Tower的数据，由点点互动刊行的手游《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》排列6月国产手游出海收入榜的第6和第9位。在2019年上半年，点点互动更是凭借《火枪纪元》成为手游出海收入最高的中国公司。

上半年，三七互娱自研产物《斗罗大陆》H5于新马等地域上线刊行，取得首月流水突破千万的结果；卡牌游戏《SNKオールスター》于日本上线后迅速登上了GooglePlay游戏下载榜榜首。游戏研发方面，头部游戏公司都投入了大量的资金，其中三七互娱仅半年就花费了3.17亿元举行产物研发，现在三七互娱有6款储蓄的游戏产物即将上线。

上半年游戏市场投资收购情况凭据《2019中国游戏工业半年度陈诉》，2019年上半年，中国游戏市场实际销售收入1163.1亿元，增长10.8%，增速较去年同期有显着的回暖。在上半年，海内游戏行业相关投资并购事件共有8起，相较去年同期的6起有所增加。

在此前实验了小游戏和休闲游戏后，字节跳动开始结构自研重度游戏。2019年3月，字节跳动收购了三七互娱的子公司上海墨鹍。上海墨鹍建立于2013年，主营业务涉及页游、手游、端游等多种类型游戏，曾推出《择天记》、《全民无双》等游戏产物。

杭州高新是上半年唯一的跨行投资企业，2019年上半年，杭州高新以7700万元收购了快游科技35%的股份。杭州高新是一家集研发、生产电线电缆用塑料（电缆料）的企业，半年营业收入3.5亿元，而盛天网络是一家提供在线视频、网络游戏、电子商务等各种网络内容和服务游戏公司。此次投资，也是杭州高新进入游戏市场的首次实验。在18年的隆冬之后，虽然还不及17年众多资本进入的情况，可是在字节跳动等巨头企业的动员下，资本又开始重新关注游戏市场。

营收和利润大幅增长的游戏公司，是如何结构的？先来看看营收和利润均增长良好的上市公司。2019年Q1网络游戏业务收入285.13亿元，同比下降1%。手机游戏收入同比下跌 2%至人民币 212 亿元，原因是新游戏公布淘汰，但由于有季节性运动，上述收入环比增长 11%。2019年3月末，公布了公布《完美世界手游》，财报中表现，《完美世界手游》在上线后带来大量流水收入，迅速成为中国最高收入的智能手机游戏之一。

2019年Q2网络游戏业务收入273亿元，同比增长8%。在Q1，仅推出了1款新游戏，但在Q2，公布了多达10款游戏，上线了7款新游戏。其中《宁静精英》自五月推出以来，日活跃账户数已凌驾 5,000 万。2019年上半年，开始实验推出季度通行证模式。

外洋游戏（例如《碉堡之夜》及《PUBG MOBILE》)已经推出季度通行证，海内如《穿越火线手游》、《王者荣耀》、《QQ 飞车手游》等游戏季度通行证处于早期的试验阶段。通过推出季度通行证，也将开启“游戏收费、内购收费”双收费的新模式，对现有的道具销售模式举行增补。凭据 App Annie 的数据，《PUBG MOBILE》自二月份以来，在国际市场的月活跃账户数凌驾 1 亿。面临外洋市场，还将推出新游戏《极速领域》(《QQ 飞车》的国际版)及《Chess Rush》，进一步扩大用户市场。

2019年Q1游戏业务收入为118.50亿元，同比增长35.3%。2019年Q2游戏业务收入为114.3亿元，同比增加13.6％。2019上半年游戏业务收入的增长主要因为旗舰类游戏产物《梦幻西游》和《谎话西游》系列等均公布了新资料片，体现稳定。

《明日之后》、《阴阳师》和《率土之滨》等头部手游产物也体现强劲。接下来，游戏还将推出《梦幻西游三维版》、《轩辕剑龙舞云山》、《宝可梦大探险》和《花与剑》等手游作品。游戏出海方面，多款游戏产物出海结果优异。

《荒原行动》在日本人气居高不下，5、6月多次登顶iOS脱销榜，《第五人格》也于7月跻身日本iOS脱销榜前三。凭据Sensor Tower的数据，6月国产手游外洋收入TOP30中，有3款刊行的游戏，其中《荒原行动》排在了第二名。同时还在为进一步推进全球化做准备，上半年游戏在加拿大蒙特利尔新建立了游戏事情室，投资了加拿大最大的独立游戏事情室Behaviour Interactive Inc.，并与包罗漫威娱乐和宝可梦公司在内的世界知名IP开发商告竣了战略互助。

三七互娱2019年上半年，三七互娱营业收入60.7亿元，扣非净利润9.49亿元。相比于2018年上半年，三七互娱在2019年上半年砍掉了所有汽车零部件行业的业务，所有的收入均来自游戏行业。在砍掉汽车零部件行业的业务之后，三七互娱网络游戏行业的毛利率提升了10%，手机游戏和网页游戏的毛利率相比去年同期都有所增加。

2019年上半年，三七互娱手机游戏业务营业收入为54.3亿元，营业收入相比同期增长152.90%。专注于游戏工业后，三七互娱在海内手游市场的职位进一步提升。

在陈诉期内，三七互娱海内手机游戏业务的市场占有率进一步提升至10.02%。公司运营的最高月流水凌驾13.5亿，新增注册用户合计凌驾1.33亿，最高月活跃用户凌驾3,400万。

上半年，三七互娱上线了《一刀传世》、《斗罗大陆》H5等4款游戏，而且储蓄了多达6款自研游戏和8款署理游戏。在游戏出海方面，三七互娱生长迅速。其王牌产物《永恒纪元》陈诉期内在东南亚、西欧、日本、韩国等地域市场保持稳定的流水，自研产物《斗罗大陆》H5于新马等地域上线刊行，取得首月流水突破千万的结果。

此外，三七互娱自研的ARPG《暗黑后裔》、《斗罗大陆》H5国际版、模拟谋划类游戏《代号DG》等，预计将在2019年下半年陆续出海，进一步拓展外洋市场。创梦天地2019年上半年，创梦天地收入为14.3亿，同比增长33.3%。

公司半年报中写到，游戏收入及信息服务收入是整体收入增长的主要驱动力。创梦天地上半年游戏收入12.6亿，同比增长32.5%。创梦天地与多家内容提供商互助，目的结构多种选定游戏品类。

停止至2019年6月30日，创梦天地旗下共拥有57款游戏，包罗16款角色饰演游戏，6款益智消除游，12款休闲竞技游戏6款跑酷游戏及17款其他游戏。全球扩张是创梦天地的重要增长战略之一，2019年上半年，创梦天地自研游戏《魔力宝物》外洋版已在东南亚地域刊行。2019下半年头，创梦天地将与MGL MAIL.RU EQUITY LIMITED（俄罗斯最大的互联网公司之一MAIL. RU GROUP LIMITED的一间隶属公司）开展战略互助，进一步加速东南亚等生长中国家和地域的市场结构。

再分析一下营收和利润均增长良好的新三板挂牌公司云畅游戏2019年上半年，云畅游戏营业收入为1.23亿元，同比增长222.17%。成本为1793万元，比上期淘汰了268万元。

云畅游戏的焦点业务为移动终端网络游戏的研发与运营，公司自主研发提供游戏产物，并接纳与其他游戏运营商运营方式举行推广。现在，云畅游戏的产物《鬼泣》、《不良人2》、《黑衣剑士》、《航海王：燃烧意志》均改编自ACG热门IP，而且所有的游戏产物运营模式均为“游戏免费，道具收费”。陈诉期内，云畅游戏已经开始署理刊行其它公司的游戏。从陈诉中可以看出，云畅游戏最大的成本投入是广告宣传费，在上半年，其花费了1648万元举行广告宣传。

IP相关游戏+大量广告宣传，是云畅游戏接纳的计谋。淘金互动2019年上半年，淘金互动营业收入为3025万元，同比增长81.57%。2019年3月，淘金互动新产物《跨越星弧》上线运营，收益良好。另外，淘金互动现有游戏《地下城堡》、《地下城堡 2：黑暗觉醒》、《物种起源》连续创收，收入和净利润增长，使得公司营收和利润均呈增长态势。

雷霆互动持有淘金互动35%的股份，淘金互动开发的《地下城堡》、《地下城堡 2：黑暗觉醒》和《跨越星弧》都是由雷霆游戏刊行。其中《地下城堡 2：黑暗觉醒》在TapTap下载次数凌驾一百万次，评分为9.2分，这款游戏为淘金互动带了大量营收。

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